路透纽约8月10日电- - -投资银行家正在改变他们的薪酬要求，以保持并提高他们从并购咨询公司获得的费用收入，因更多大型交易面临监管机构的挑战。
其中许多费用只有在交易完成后才会发放。对十几名交易撮合者的采访显示，即使交易遭到监管机构阻挠，银行家们也一直在争取获得报酬，而且无论交易是否完成，银行家们都在为支付的服务收取更高的费用。
这些银行的策略包括，从收购方因未能完成交易而支付给被收购方的分手费中收取更大比例的分成，以及对它们就是否应该出售自己向企业提供的“公平意见”收取更高的费用。
这关系到北美和欧洲顶级投行的交易收入。尽管在股市上市的银行并未在投行业务收入披露中详细说明费用来源，但交易撮合者表示，在并购市场趋平、交易挑战增加的情况下，即便交易失败也要支付的费用帮助提振了今年的利润。
美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)和美国司法部(U.S. Department of Justice)公布的最新数据显示，截至2022年9月底的12个月里，美国反垄断监管机构提起了50起针对并购的执法行动，是20多年来的最高水平。
在欧洲，欧盟委员会在2022年和2023年分别发布了两项禁止交易的决定，而2021年和2020年都没有。“欧盟委员会比以往任何时候都更有可能阻止合并，”伟凯律师在今年早些时候给客户的一份报告中写道。
在经济保护主义抬头的背景下，政治上的反对也带来了越来越大的风险，例如，在美国工会的反对下，美国官员对日本新日铁(Nippon Steel)能否完成以149亿美元收购美国钢铁公司(U.S. Steel)表示怀疑。
据接受采访的交易撮合者透露，包括高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan Chase)和摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的顶级投资银行正在推动对一些交易支付高达25%的分手费，具体金额取决于交易的规模。他们补充说，这一比例高于历史平均水平，即获得约15%的分手费。
高盛、摩根大通和摩根士丹利均拒绝置评。
投资银行还向那些以发表公平意见为条件出售自己的公司收取了大约20-25%的咨询费，即使交易没有完成，投行也会支付这笔费用。据几位交易撮合者和监管机构提交的文件显示，在过去十年中，这些费用占总咨询费的平均比例为5%至6%，而在业内被称为“公告费”。
精神航空公司，世界支付
据知情人士透露，在捷蓝航空(JetBlue)以38亿美元收购精灵航空(Spirit Airlines)失败的案例中，精灵航空的顾问巴克莱银行(Barclays)和摩根士丹利(Morgan Stanley)通过谈判，将今年早些时候监管机构否决该交易时，捷蓝航空支付给精灵航空的解约费削减了约25%。消息人士补充说，几年前，对于类似规模的交易，银行获得的分手费还不到20%。
巴克莱和摩根士丹利拒绝就此事置评。
另一个例子是私募股权公司GTCR以185亿美元收购支付处理公司富达国家信息服务公司(Fidelity National Information services)商业服务业务多数股权的交易，消息人士称，Worldpay的主要顾问摩根大通(JPMorgan)和高盛(Goldman Sachs)从总费用中抽取约25%作为公告费。
消息人士还说，几年前，类似规模的交易向银行支付的咨询费约为公告费的5%至6%。
摩根大通拒绝置评，高盛没有回应置评请求。
霍根路伟律师事务所(Hogan Lovells)反垄断、竞争和经济监管业务全球联席主管洛根布里德(Logan Breed)表示:“反垄断监管机构加强了对交易的审查，以及围绕反垄断法将如何实施的不确定性，导致并购协议的谈判方式发生了重大变化。”
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希望本篇文章《研究——因缺乏重大交易，投资银行家们转向保障费用》能对你有所帮助！
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